ويليان بويتر

يوما ما وباء كورونا سيكون على الأرجح من التاريخ. رغم ان لا شيء مؤكد: فجهل علماء الأوبئة ينافس جهل خبراء الاقتصاد، ومن الممكن أن يتحول فيروس كورونا إلى فيروس متوطن يعود دورياً. وفي كلتا الحالتين، سيتعين دفع الفاتورة المالية.

وقد خففت الاقتصادات المتقدمة من المكاسب المالية والنقدية بشكل مذهل - لأنها تستطيع ذلك. وبموجب التشريع الحالي، سوف يتضاعف العجز الفيدرالي الأميركى اربع مرات تقريبا هذا العام ليصل الى 3.8 تريليون دولار ، وهو ما يعادل 19 في المائة من اجمالي الناتج المحلي . وفي عام 2021، سيكون 2.1 تريليون ، أي أكثر من الرقم القياسي السابق لعام 2009. الديون الاتحادية التي يحتفظ بها الجمهور في الوقت نفسه سوف تتجاوز 100 في الناتج المحلي الإجمالي بنهاية هذا العام. وفي عام 2023، سيرتفع إلى 106 في المائة، متجاوزة بذلك الرقم القياسي السابق الذي تحقق بعد الحرب العالمية الثانية. ومع ذلك، ومع ضغط الديمقراطيين في الكونجرس من أجل 3 تريليون دولار أخرى من البرامج المالية، لذلك كل من العجز الفيدرالي في الولايات المتحدة ورصيد الديون قد يرتفع انذاك إلى حد كبير. كيف سيتم دفع كل هذا؟ بعد الحرب العالمية الثانية، قام النمو الاقتصادي الحقيقي الأعلى بشكل ملحوظ وارتفاع التضخم، إلى جانب التقشف المالي، بمعظم المهمة. واليوم، لن يتسنى إنقاذ نمو الاتجاه الحقيقي الأعلى - بمجرد عكس اتجاه الانكماش الدوري المباشر. ومن المحتمل أن يكون النمو العالمي أقل بعد الانحسار الوبائي. وحتى لو لم يكن هناك تحرك بالجملة نحو المزيد من إلغاء العولمة والحمائية، فإن تنظيم الإنتاج والتجارة سوف يؤكد على التكرار المخطط له.

والاقتصاد في الوقت المناسب فقط سوف يفسح المجال فقط، لسلاسل التوريد لضمان استمرارية معالجة مشكلة او ازمة اخرى .

ماذا عن التضخم؟

الذي قد يحاكي الارتفاع إلى 5 في المائة هذا النمط بعد الحرب العالمية الثانية. ولكنني لا أرى شهية لهذا النوع من التضخم في أي مكان بين الاقتصادات المتقدمة. وفي الوقت نفسه، فإن أسعار الفائدة المنخفضة بشكل غير عادي التي شهدناها على مدى العقد الماضي يمكن أن تساعد على تحقيق الاستدامة المالية في تلك الاقتصادات - وهو الدور الذي لعبه القمع المالي والتضخم بعد الحرب. لكن سيكون من التهور أن يكون المقامرة في هذا الامر ولا ينبغي أن تتوقع أي حكومة أن تظل أسعار الفائدة الحقيقية أقل باستمرار من معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. والواقع أن الاختلالات المتوقعة في المدخرات والاستثمار العالميين المخطط لها قد تشهد ارتفاعاً في أسعار الفائدة الحقيقية. إن الانخفاض في معدلات الادخار الإجمالية الصينية منذ عام 2010 يذكرنا بأن المجتمعات الآخذة في الشيخوخة توفر الكثير، ولكن المجتمعات القديمة لا توفر ها. وكما الادخار المخطط، ترتفع أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، فإن الثقة في أن الحكومات سوف تكون قادرة على تحقيق الدخل من العجز الهائل في الميزانية دون زيادة الضغط التضخمي من أي وقت مضى، تصل بنا إلى بلاد العجائب من النظريات النقدية الحديثة.

حيث من المؤمل ان لا تحتاج الفواتير المالية إلى دفعها. ، لكن لا ينبغي ان نعتمد على ذلك وهذا يقودنا إلى الطرق المؤلمة لاستعادة الاستدامة المالية. وقد اكتسبت الخزائن الوطنية والمصارف المركزية مطالبات هامة على القطاع الخاص خلال الوباء. أتوقع أن يتم شطب العديد من هذه السندات والقروض أو يحولها إلى اسهم حكومية بدون قيمة .

وهذا خفض الإنفاق العام وتختلف مسألة ما إذا كانت الزيادات الضريبية أو خفض الإنفاق من بلد إلى آخر. وتختلف الاقتصادات المتقدمة بالفعل اختلافا كبيرا فيما يتعلق بكيفية إنفاقها أو فرض الضرائب عليها. ولاستخدام بعض البيانات التوضيحية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، أنفقت الحكومة في أيرلندا ما يعادل 25 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2018، في حين أنفقت الولايات المتحدة 38 في المائة. في الطرف الآخر من الطيف، أنفقت فرنسا 56 في المئة. النطاق مذهل. ولا شك أن هذه الاختلافات تعكس بعض الاختلافات العميقة في المؤسسات السياسية والثقافة المجتمعية . ومع ذلك، من المؤكد أنه لابد وأن يكون من الأسهل على أيرلندا استعادة التكامل المالي من خلال زيادة الضرائب بدلاً من خفض الإنفاق العام، في حين أن العكس ينطبق على فرنسا. أما بالنسبة للولايات المتحدة، فقد كشف الوباء الأسس الفاسدة لدولة الرفاهية. ويمتلك ما يقرب من نصف السكان تأمينا صحيا مرتبطا بالعمل. وبدلاً من ذلك، ينبغي أن تكون الرعاية الصحية الشاملة متاحة كحق أساسي. والثغرات في التأمين ضد البطالة والتأخير في تعويض اعانات البطالة كما تسببت الثغرات في التأمين ضد البطالة والتأخير في تمويل اعانات البطالات . لقد كانت هناك إخفاقات أخرى متعددة لحماية الضعفاء والضعفاء غير المحظوظين. ولا تستطيع الولايات المتحدة التعامل مع هذه التحديات بالموارد المالية القائمة. لذا فإن الإنفاق العام لابد أن يرتفع، مع زيادة أكبر من الضرائب المقابلة. ويتم توزيع عبء المعاناة الاقتصادية بشكل غير متكافئ للغاية أعتقد أن العديد من الاقتصادات المتقدمة سوف تخرج من الوباء مع أنظمة سياسية تغيرت بشكل عميق. هذا الأسبوع، قدم ما يقرب من 3ملايين اميركي للحصول على اعانات البطالة. العدد الإجمالي منذ بدء الإغلاق هو ما يقرب من 37مليون شخص . ومن المرجح أن يتجاوز معدل البطالة 20 في المائة في أيار/مايو، حتى مع احتمال أن تكون الأرقام الرسمية غير حكومية خاملة أو تعمل لبعض الوقت. وقد ألقيت موارد ضخمة على العمال والأسر والشركات. ولكن عبء الألم الاقتصادي يجري توزيعه بشكل غير متكافئ وتنازلي. قد تكون الولايات المتحدة مستعدة، أخيراً، لإجراء إصلاح جذري لها.. وقد تكون الولايات المتحدة مستعدة أخيراً لإجراء إصلاح جذري لنظامها الضريبي، بما في ذلك ضرائب الدخل والثروة والميراث الأكثر تقدمية. قبل الوباء.